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化工行业投资周报:钛白粉提价进入“新常态”

发布时间:2016-09-05    研究机构:长城证券

近半月涨幅前十的产品:天然气(纽约现货价,11.51%),苯胺(华东地区,10.48%),涤纶DTY(中纤网,10.34%),甲苯(华东地区,6.91%),二氯甲烷(华东地区,5.95%),丙烯腈(中纤网,5.75%),乙二醇(中纤网,5.66%),丁二烯国际(CFR东南亚,5.47%),DMC(华东地区,5.07%),丙烯国际(CFR东南亚,4.67%)。

近半月跌幅前十的产品:WTI原油(WTI,-8.41%),BRENT原油(BRENT,-7.96%),石脑油国际(阿拉伯湾,-6.95%),氢氟酸(浙江凯圣,-4.84%),硝酸铵(华北地区,-3.7%),ADC(江苏索普,-3.01%),天然橡胶(上海,-2.61%),氯化聚乙烯(亚星化学,-2.47%),环氧乙烷(燕山石化,-2.12%),环氧丙烷(华东地区,-2.04%)。

投资观点:2016年,供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能,化解房地产库存等重大举措都将为化工行业提供持续的投资机会。我们从原料成本推动,需求拉动,供给收缩三个角度,梳理化工行业投资机会,其中:1、原料价格上行推动下游产品价格回升,建议关注PTA(恒逸石化、荣盛石化)和粘胶短纤(三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技)。2、房地产去库存,投资需求增长有望拉动上游建材需求,建议关注,如纯碱、玻璃、PVC和MDI(金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学)。3、淘汰落后产能,关停污染企业,供给端受冲击,龙头优势企业受益,建议关注印染行业(联发股份)、染料行业(闰土股份、浙江龙盛)。

另外,建议关注钛白粉板块,2016年以来钛白粉市场价格始终处在“上升通道”,市场环境好,业内关注度高,政策利好不断,这些因素的重合促成了钛白粉的“牛市”,涨价逐步成为“新常态”。

我们持续推荐基本面亮点突出,业绩增长确定的公司,如:赛轮金宇:随着国内半钢胎替换市场的启动,面临重大历史发展机遇。公司作为最优秀的半钢胎的民族轮胎企业,如果能够把握这次历史机遇,将有希望成为具备国际竞争力的民族轮胎品牌。此外,越南工厂明年贡献盈利促使公司重回高增长通道,强烈推荐。巨化股份:技术底蕴与研发实力深厚,随着新产品、新技术进入收获期,有望成为电子化学品及新材料行业的领导者,强烈推荐。海利得:各项业务全面向好,内生增长强劲,业绩超市场预期,后续储备项目众多,持续增长动力十足,继续强烈推荐。辉隆股份(002556):深耕农资多年,渠道优势显著,而未来农资电商,渠道将是最核心的竞争优势,从渠道价值来看公司是被严重低估,继续强烈推荐。青岛双星:以轮胎O2O作为切入点,实行多层级星猴战略,搭建快速响应的车后市场服务体系,继续强烈推荐。鸿达兴业:氯碱产业链循环经济一体化优势显著,同时积极布局稀土新材料和土壤修复产业,建议积极关注。

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