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辉隆股份:打造综合平台,创新经营模式

发布时间:2015-04-28    研究机构:申万宏源

投资要点:

2015年一季度业绩保持增长

受益供销合作社综合改革

公司 2015年将做强农业板块,打造综合平台,创新经营模式

报告摘要:

2015年一季度业绩保持增长。公司公布2014年年报,实现营业收入94.36亿元,同比下降6.66%,归属于上市公司股东的净利润1.40亿元,同比增长55.44%,实现基本每股收益0.29元/股。同时公布2014年一季报,报告期内实现收入22.66亿元,同比增长7.25%,归属于上市公司股东的净利润3368万元,同比增长34.39%,实现基本每股收益0.07元。

受益供销合作社综合改革。随着深化供销合作社综合改革的决定发布,我们认为农资流通改革正在经历第四次变革。本次的变革将会改变农资流通领域的生态系统,从全流通时代走向互联时代。公司凭借其庞大的销售网络、独特的农资连锁经营优势以及领先的供应商资源,抢占了供销社改革天时、地利、人和。作为中华全国供销合作总社唯一一家上市省级农资平台,我们判断公司未来将受益于供销社系统改革。

公司 2015年将做强农业板块,打造综合平台,创新经营模式。通过创新服务模式,为农村新型经营主体量身定制作物全程解决方案,积极主动对接新型经营主体量身定制作物全程解决方案,并探索网上庄稼总医院。

盈利预测和投资建议。我们预计2015-2017年的EPS 分别为0.39元、0.47元以及0.53元,公司作为农资连锁区域龙头,受益于深化供销合作社综合改革,维持“增持”评级。

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